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Risque de déflation : la BCE a toutes les cartes en main pour agir





Le 31 Mars 2014, par Aurélien Delacroix

L'inflation est au plus bas dans la zone Euro en mars : à 0,5% en rythme annuel ce mois, contre 0,7% en février, cette quasi-stabilité des prix alimente les craintes d'une déflation.


Il faut remonter à novembre 2009 pour voir une inflation à ce niveau; la plupart des analystes, déjà inquiets par ce taux extrêmement bas, avaient estimé une inflation à 0,6%. La hausse des prix se situe ainsi sous le seuil des 1% l'an pour le sixième mois consécutif. Mario Draghi, patron de la Banque centrale européenne, avait qualifié ce niveau de « zone dangereuse ». De fait, ce taux ouvre la voie à des mesures d'assouplissement monétaire afin d'alimenter les banques en liquidités et ainsi, leur permettre de prêter avec plus de facilité. L'objectif ici est de fluidifier l'économie, soutenir le souffle de la reprise et empêcher que le taux d'inflation ne se transforme en déflation, soit la baisse des prix dommageable à l'industrie et aux services.
 
Il est également probable que la BCE décidera d'une nouvelle baisse de son taux directeur lors de la réunion de son conseil des directeurs, jeudi. Il pourrait même passer en territoire négatif; des rachats d'actifs font aussi partie de l'arsenal à disposition de la BCE. Le taux directeur est actuellement fixé à 0,25%. La Banque a toutefois estimé que le risque de déflation en zone euro restait faible. Si le FMI a appelé la BCE à agir pour contrer les risques liés à l'inflation faible, le fonds a également indiqué qu'il ne voyait pas se profiler le spectre de la déflation.
 
Quoi qu'il en soit et selon la situation, Mario Draghi avait prévenu que la BCE n'hésiterait pas à mettre en place des solutions « audacieuses ». Le risque de déflation, qui s'accentue au fil de la stabilité des prix, sera pris en compte dans les décisions de la Banque centrale, qui s'appuie sur un panel d'analystes estimant que l'inflation pourrait avoir touché un point bas. 




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