Réaliser un audit d'acquisition pour optimiser les opérations de croissance externe

Le due diligence présente comme avantage de pouvoir détecter les risques financiers potentiels associés à une acquisition. Il révèle les dettes, les coûts cachés, les surestimations du prix de cession et les irrégularités dans les registres comptables qui pourraient menacer la rentabilité de l'opération. Il contribue également à évaluer la performance passée et future de la société, en examinant les états financiers antérieurs et les projections futures, ce qui permet de mesurer si les objectifs de rentabilité et de croissance sont réalisables. L'audit d'acquisition permet également d'identifier les synergies potentielles et la viabilité de l'intégration.

La réalisation d'un audit d'acquisition offre aussi une analyse opérationnelle de l'opération, en évaluant les processus internes, la structure organisationnelle et le positionnement de l'entreprise cible sur le marché. Cette expertise permet de ce fait d'estimer la capacité de l'entité cible à s'intégrer avec succès dans la structure de la société acheteuse. L'audit d'acquisition est par ailleurs un moyen d'examiner les aspects juridiques et réglementaires, en évaluant la conformité de l'entreprise cible aux réglementations en vigueur, d'identifier les litiges en cours et les éventuelles problématiques juridiques. Enfin, ce travail d'audit donne la possibilité d'évaluer la qualité de l'équipe managériale en termes notamment de vision, d'expériences, de compétences, ainsi que les ressources humaines disponibles.

Les risques économiques et financiers associés à une acquisition mal évaluée peuvent être considérables. Si la procédure de due diligence n'est pas effectuée de manière approfondie, il se peut que l'on ne tienne pas compte de la volatilité du marché dans lequel l'entreprise cible opère. Cela peut donc entraîner des fluctuations importantes de la valeur des actifs, affectant potentiellement la rentabilité de l'acquisition. De même, sans une évaluation complète des conditions économiques, les facteurs macroéconomiques (inflation, taux d'intérêt, taux de change, cycles économiques) peuvent avoir un impact négatif sur la performance financière de l'entreprise acquise. Un audit d'acquisition mal mené peut également négliger la présence de contrats de clients  arrivant à expiration, des dépendances à l'égard de certains fournisseurs ou des produits en fin de vie. L'absence de due diligence peut aussi entraîner une sous-estimation des obligations fiscales de l'entreprise acquise, y compris les impôts sur les bénéfices et les taxes indirectes. Enfin, un audit d'acquisition incomplet peut occulter la réalisation d'activités frauduleuses ou de blanchiment d'argent associées à l'entreprise cible.En réalisant un audit d'acquisition complet et précis, la plupart des risques économiques et financiers peuvent donc être anticipés et minimisés, garantissant ainsi une opération de croissance externe réussie et rentable.

De même, l'absence réelle d'audit d'acquisition peut générer des problèmes d'image et de réputation. En effet, si l'acquisition concerne une entreprise avec une mauvaise gestion environnementale, sociale et de la gouvernance (ESG), cette situation peut avoir un impact négatif sur la réputation de la société acheteuse et nuire à son image de marque. De plus, sans un examen attentif de l'opération, la direction de l'entreprise acheteuse peut sous-estimer les conflits culturels et organisationnels et avec des effets durables sur la motivation et l'implication des salariés.

Les entreprises dotées d'une stratégie d'acquisition solide, combinée à un processus de due diligence approfondi, sont donc mieux positionnées pour réduire l'ensemble des risques et tirer un maximum de valeur de leurs acquisitions.

En conclusion, réaliser un audit d'acquisition (due diligence) complet et approfondi, en appliquant des méthodes d'analyse technique rigoureuses et des modèles économiques avancés, est crucial pour maximiser le succès d'une opération de croissance externe et assurer la rentabilité de vos investissements. Dans le contexte économique et financier actuel, où les marchés sont en constante évolution et les marges d'erreur se réduisent, il est indispensable de s'assurer que les décisions stratégiques sont prises avec discernement et avec une compréhension profonde des informations financières et opérationnelles.

Voir nos chroniques avec le Cabinet Althéo dans Fusions & acquisitions Magazine.

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