Le monde des télécommunications en France vient d’être secoué par une proposition de rachat inattendue. Bouygues Telecom, Orange et Free ont joint leurs forces pour proposer une somme faramineuse de 17 milliards d’euros afin d’acquérir la majorité des actifs de SFR. Il s’agit d’une première offre officielle après plusieurs mois de spéculations. Même si cette proposition n’était pas ferme, elle a fait beaucoup parler d’elle chez les analystes et les professionnels du marché. Altice France, la maison mère de SFR, n’en a pas accueilli favorablement l’idée et l’a rejetée immédiatement.
La réaction d’Altice France
Arthur Dreyfuss, le PDG d’Altice France, a rapidement informé les salariés de la décision via un message rapporté par l’AFP. Il a expliqué : « Nous vous confirmons avoir reçu hier soir une offre indicative pour une partie des actifs d’Altice France. Cette offre a été immédiatement rejetée. » Cette réaction rapide montre bien la détermination d’Altice à ne pas donner suite à une proposition qu’ils considèrent comme insuffisante.
De son côté, le ministre de l’Économie et des Finances, Roland Lescure, a aussi réagi en évoquant ses réserves, notamment en ce qui concerne une possible hausse des prix pour les consommateurs et la qualité des services proposés. Le gouvernement reste donc sur le qui-vive face aux enjeux économiques et sociaux soulevés par cette transaction.
Analyse financière et situation économique
La société d’analyse financière pense qu’Altice France pourrait être tentée de revoir son évaluation, même si elle prévient qu’on pourrait y trouver des éléments désagréables au niveau des comptes. Récemment, Altice France a réussi à ramener sa dette de plus de 24 milliards à 15,5 milliards d’euros grâce à un restructuration de la dette validée par le tribunal de commerce de Paris.
Selon BFMTV, cette baisse notable de la dette permet à Altice de se retrouver dans une position relativement stable malgré les inquiétudes qui persistent parmi les salariés et les syndicats. La CFDT redoute notamment que toute opération visant à regrouper les actifs ne conduise à la suppression de milliers d’emplois directs et indirects et réclame des garanties concrètes pour sauvegarder ces postes.
Ce que pensent les opérateurs concurrents
Orange, Bouygues Telecom et Free (Iliad) estiment que leur proposition est dans l’intérêt du marché et de tous les intervenants, que ce soit les clients, les salariés, les créanciers ou les actionnaires. Pour eux, le projet permet de préserver un écosystème concurrentiel favorable aux consommateurs et ils appellent Altice à ouvrir le dialogue.
Un responsable anonyme parmi ces opérateurs a confié : « C’est une offre qui valorise l’actif 6,6 fois le résultat d’exploitation prévu pour 2025. C’est un bon premium par rapport à la valorisation évoquée dans les notes d’analystes. » Néanmoins, un banquier influent du secteur observe que le trio a rencontré « de très grandes difficultés à s’entendre », ce qui expliquerait pourquoi le prix proposé ne laisse que peu de marge de manœuvre pour une négociation prolongée.
