Ce mardi 30 décembre, l’Agence France Trésor (AFT) a fait une annonce de taille : la France prévoit d’emprunter 310 milliards € en 2026 sur les marchés financiers. C’est un montant record, prévu pour couvrir le fonctionnement de l’État et rembourser la dette, annonce Franceinfo. Avec des coûts d’emprunt qui montent et une dette publique à un niveau inédit, ce chiffre pose de nombreuses questions sur la gestion de l’économie française.
Un emprunt record pour 2026
Les 310 milliards € prévus dépassent les emprunts nets des années précédentes : 300 milliards € en 2025 et 285 milliards € en 2024. Le Ministère de l’Économie confirme que cette somme constitue un record. Ces 310 milliards comprennent l’ensemble des nouvelles obligations à moyen et long terme, c’est-à-dire celles dont l’échéance est d’un an et plus.
L’opération démarre dès janvier 2026 et s’appuie sur une loi spéciale promulguée par Emmanuel Macron samedi dernier, qui permet de lever ces fonds sur les marchés mondiaux. Même si le montant annoncé peut être ajusté en vertu de cette législation, il représente une étape importante dans la planification financière de l’État.
La France face à une situation économique complexe
La décision d’emprunter un tel montant est déjà prise, malgré l’absence de budget 2026. Une situation politique difficile en France, et donc une instabilité possible, n’ont pas pour l’instant dissuadé les investisseurs, même si une crédibilité entamée pourrait poser problème à terme. Pour l’heure, des prêteurs comme des fonds de pension américains et des retraités japonais continuent de prêter à la France, confiants dans la solvabilité du pays grâce à un système bancaire stable et des mesures fiscales efficaces.
Mais la hausse des taux d’intérêt reste une difficulté. Les coûts d’emprunt ont grimpé en 2025, avec des taux moyens à 3,14 %, contre 2,91 % en 2024. Cette tendance pourrait se poursuivre à cause de la montée des taux en Europe, en partie liée aux politiques d’endettement plus élevées, comme en Allemagne.
La dette publique française, spirale infernale ?
La dette publique française a atteint un niveau record de près de 3 500 milliards € au troisième trimestre, représentant environ 10 % du PIB. Même si ce ratio ne bouge pas drastiquement par rapport à 2025, le coût de la dette augmente inévitablement. L’Agence France Trésor souligne que cela fonctionne « comme une spirale infernale », entraînant des coûts de remboursement croissants.
Les taux d’intérêt à moyen et long terme ont aussi augmenté, le taux de référence à dix ans est passé de 2,94 % à 3,37 %, ce qui signifie une prime de risque notable pour la signature française par rapport à ses voisins européens comme l’Allemagne, l’Italie et l’Espagne.
