Le rendement des obligations souveraines françaises atteint un record, reflétant les inquiétudes des investisseurs face aux incertitudes politiques et économiques.
Tension mondiale sur les obligations
Ce jeudi, le rendement des obligations souveraines françaises à dix ans a atteint 3,40 %, un niveau inédit depuis 2011. Ce bond s’inscrit dans une tendance globale de hausse des taux sur les marchés financiers. Mercredi, le rendement britannique à dix ans avait également atteint un pic, tandis que les obligations américaines connaissent une flambée similaire cette semaine.
Ce mouvement est alimenté par plusieurs facteurs. Les banques centrales, après des années de politiques expansionnistes, réduisent désormais leur bilan en cessant d’acheter des titres souverains. Parallèlement, les États s’apprêtent à émettre des volumes records de dette. Aux États-Unis, les perspectives de la politique économique du président élu Donald Trump ajoutent à l’incertitude. Ses mesures protectionnistes pourraient entraîner une reprise de l’inflation, compliquant ainsi la tâche de la Réserve fédérale.
Dans cet environnement déjà tendu, la France se démarque par ses propres fragilités. L’instabilité politique actuelle, notamment autour d’une possible remise en cause de la réforme des retraites, alimente les craintes des investisseurs. François Bayrou a récemment évoqué cette perspective, jetant le doute sur la trajectoire économique et budgétaire du pays.
Une spécificité française : l’instabilité politique
Cette méfiance se reflète dans l’élargissement du spread, l’écart entre les rendements des obligations françaises et allemandes, qui atteignait jeudi 86 points de base. Ce niveau, en hausse constante depuis le début de l’année, traduit une défiance croissante envers la dette française.
L’augmentation du rendement des obligations souveraines représente un défi majeur pour la France. En renchérissant le coût des émissions de dette, elle complique une équation budgétaire déjà délicate. Le pays prévoit en effet de lever 300 milliards d’euros cette année, une somme considérable qui risque d’être alourdie par cette hausse des taux.
Pour les investisseurs, la situation française est doublement préoccupante : non seulement elle s’inscrit dans un contexte international instable, mais elle est aussi aggravée par des incertitudes politiques nationales. À l’approche d’une année cruciale pour les finances publiques, la nervosité des marchés pourrait bien continuer à s’intensifier.
