Journal de l'économie

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L'inflation en hausse dans la zone euro





Le 31 Août 2017, par Olivier Sancerre

La Banque centrale européenne va-t-elle resserrer sa politique d'assouplissement monétaire ? La réunion des gouverneurs, la semaine prochaine, sera l'occasion d'en savoir plus. Mais il y a une donnée qui sera scrutée à la loupe, celle de l'inflation.


Or, selon des données préliminaires recueillies par Eurostat, l'inflation dans la zone euro a augmenté plus que prévu au mois d'août. Ce mois, la hausse des prix à la consommation s'est établie à 1,5% sur un an, alors qu'elle avait été de 1,3% en juillet. Le consensus des économistes était de 1,4% : certes, il ne s'agit que d'une différence de 0,1 point, mais il est significatif. Eurostat indique néanmoins que si l'on retire du calcul les éléments volatils (prix de l'énergie et des produits alimentaires non transformés), l'inflation de base est de 1,3% en août, un chiffre stable par rapport à juillet.

Néanmoins, cette inflation de base constitue un plus haut depuis le mois d'août 2013. Les économistes planchaient eux sur une hypothèse de 1,2%. Ces résultats vont donner du grain à moudre à la Banque centrale qui, depuis deux ans, a mis en œuvre une politique très accommodante d'achat d'actifs avec un objectif : contrer la déflation. Ce spectre semble désormais être éloigné, avec une remontée de l'inflation qui n'atteint pas encore, loin s'en faut, le seuil des 2% fixé par l'institution de Francfort. Les achats d'actifs doivent se poursuivre jusqu'à la fin de l'année, mais certains responsables monétaires voudraient les voir s'arrêter par la suite. Ou les réduire.

La BCE devra prendre en compte l'inflation d'une part, mais également les salaires qui progressent toujours aussi faiblement. L'inflation salariale qui intervient sur un marché du travail tendu n'est pas encore d'actualité. Tout cela plaide en faveur d'un maintien des mesures de soutien de la BCE.



Tags : inflation

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