Reprise de la dette de la SNCF : quel impact sur le déficit public ?

Ce vendredi, le Premier ministre a confirmé la reprise de 35 milliards d'euros de la dette de la SNCF. Une opération qui va se dérouler en deux fois : 25 milliards en 2020, 10 milliards de plus en 2022. Le locataire de Matignon a promis de ne pas créer d'impôts pour financer cette reprise, qui va peser sur les comptes publics. Le rapporteur général du budget, Joël Giraud, avait estimé que le déficit allait augmenter et fausser les prévisions du gouvernement. L'exécutif avait prévu un retour à l'équilibre, et même un excédent, à la fin du quinquennat.

Mais le ministère de l'Économie ne l'a pas entendu de cette oreille. Dans la foulée, Bercy a émis un communiqué assurant qu'il était impossible de se prononcer sur l'impact sur la trajectoire des finances publiques de la reprise de la dette de la SNCF. L'Insee a engagé des discussions avec Eurostat pour voir de quelle manière cette dette peut s'inscrire dans le budget — et le déficit — de l'État. Ce samedi, Bruno Le Maire a expliqué que cette opération renforçait la nécessité de réduire la dette progressivement « et donc de réduire la dépense publique ». Sous-entendu : encore plus.

Le ministre de l'Économie, qui visitait le salon VivaTech à Paris, assure cependant que ces 35 milliards ne pèseront pas sur le déficit public. Il admet néanmoins que la reprise de la dette « aura évidemment un impact sur la dette publique », mais pas sur le déficit. Pas question de se dédire de la volonté gouvernementale de respecter les clous européens en matière de déficit public rapporté au PIB.