Journal de l'économie

Envoyer à un ami
Version imprimable

Bouygues et Numericable : des offres de rachat de SFR similaires





Le 6 Mars 2014, par Olivier Sancerre

Les dirigeants de Vivendi ont deux offres de reprise pour SFR sur la table. Numericable et Bouygues Telecom, tous deux candidats au rachat de l'opérateur, ont fait des offres proches.


Altice, propriétaire de Numericable et premier prétendant, offre 11 milliards d'euros, tout en laissant 32% du capital à Vivendi. La valorisation de SFR atteint dans cette première configuration 15 milliards d'euros. Bouygues Telecom, qui lorgne également sur SFR depuis deux ans, propose un dossier presque similaire : 10,5 milliards d'euros en numéraire, avec une part de 46% du capital pour Vivendi. L'opérateur affiche avec ce projet une valorisation de 14,5 milliards d'euros. Dans les deux cas, il s'agit évidemment de « prise de contrôle majoritaire », comme l'a précisé Vivendi, qui ne ferme pas la porte à une introduction en Bourse au cas où aucune de ces deux offres ne satisfaisait le groupe qui veut se recentrer sur les médias.
 
Mais si les projets sont sensiblement proches, la recomposition du paysage des télécoms serait bien différente suivant une offre ou l'autre. Si Vivendi décide d'un attelage de SFR à Bouygues, cela signifiera alors le retour à trois opérateurs et donc, à une concurrence mécaniquement moins vive - partant, on irait vers une hausse des prix, sans oublier les craintes pour l'emploi : les deux entreprises ont un métier identique et les doublons sont nombreux. En revanche, cela signifie aussi que les marges augmenteront pour tous les acteurs du marché, ce qui est d'ailleurs salué en Bourse où l'action de Bouygues s'est envolée, tout comme celle d'Orange qui bénéficiera par la bande de cette fusion.
 
Si le projet de Numericable est préféré, le paysage sera bien différent. Les deux entreprises n'opèrent pas sur le même marché, et même si des synergies sont évidemment possibles, il resterait quatre opérateurs de téléphonie mobile en France. Le gouvernement, qui suit l'affaire de très près, va privilégier l'emploi; Bouygues assure qu'aucun plan de départ contraint n'est prévu, tandis que chez Altice, on s'engage à ne pas licencier.




Nouveau commentaire :
Facebook Twitter

Le JDE promeut la liberté d'expression, dans le respect des personnes et des opinions. La rédaction du JDE se réserve le droit de supprimer, sans préavis, tout commentaire à caractère insultant, diffamatoire, péremptoire, ou commercial.

France | International | Entreprises | Management | Lifestyle | Blogs de la rédaction | Divers | Native Advertising | Juris | Art & Marché | Billets d'humeur | Industrie immobilière | Intelligence et sécurité économique - "Les carnets de Vauban"



Les entretiens du JDE

Jean-Louis Scaringella, les taux d’intérêt négatifs ou : « l’euthanasie des rentiers »

La Saga des Audacieux

Pouquoi les ambitions protectionnistes chinoises et américaines frappent la France et l'Europe

Frédéric Verdavaine (Nexity) : « Nous sommes au croisement de nombreux enjeux de société structurants pour l’avenir »

​« L’Etat ne peut pas se transformer en « père fouettard » et réguler avec des mesures très restrictives les acteurs innovants de l’économie collaborative »

"Les collectivités territoriales sont nos partenaires privilégiés." Carmen Munoz, Directrice Générale de Citelum

Frederic Buisson, délégué syndical Groupe adjoint CFE – CGC du groupe Casino : "Casino conserve un temps d’avance par rapport à la concurrence"

François Bertauld, PDG de Médiane Système : "Aujourd’hui les entreprises de services du numérique sont devenues un soutien essentiel à l’innovation industrielle."












Rss
Twitter
Facebook